中国证监会各派出机构
，各买卖所
，各下属单元
，各协会
，会内各司局：

为深刻贯彻党的二十届三中全会心灵
，当真落实中央金融工作会议、中央经济工作会议和《国务院关于加强监管防备风险推动本钱市场高质量发展的若干定见》（国发〔2024〕10号）部署要求
，深入本钱市场投融资综合鼎新
，加强科创板造度包涵性、适应性
，更好服务科技创新和新质出产力发展
，造订本定见
。

一、重要准则

（一）对峙指标导向、问题导向
。落实国度创新驱动发展战术
，聚焦市场关切
，有针对性地鼎新优化科创板刊行上市等造度
，着力买通堵点难点
，推进科技创新和产业创新深度融合
。

（二）对峙聚焦沉点、综合施策
。尊沉科技创新法规
，适应科技型企业盈利周期长、研发投入大等特点
，将更好支持优质科技型企业作为鼎新沉点
。两全推动投资端、融资端鼎新行动
，推动有力支持科技型企业发展与有效；ね蹲收吆戏ㄈɡ嘈
。

（三）对峙稳字当头、试点先行
。两全平衡好促鼎新与防风险、强监管的关系
，在市场化法治化轨路上推动鼎新创新
，守护市场安稳运行
。进一步阐扬科创板“试验田”作用
，部门增量鼎新措施先行先试
，前提成熟后再逐步推广至其他市场板块
。

二、设置科创板科创成长层

（一）科创成长层的定位
？拼闯沙げ愠恋惴务技术有较大突破、贸易远景辽阔、持续研发投入大
，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业
。

（二）企业入层和调出前提
。未盈利科技型企业全数纳入科创成长层
，调出前提执行新老划断
。其中
，新注册的未盈利科技型企业切合下列前提之一的
，调出科创成长层：（1）最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元；或（2）最近一年净利润为正且交易收入不低于1亿元
。存量未盈利科技型企业切合现行取缔特殊标识前提的
，调出科创成长层
。

（三）强化信息披露微风险揭示
？拼闯沙げ闫笠倒善奔虺坪笤龀“U”（Unprofitable）
，作为特殊标识
？拼闯沙げ闫笠蹈玫倍ㄆ谂渡形从脑蚣岸怨镜挠跋
，并在布告首页的显著地位
，对企业尚未盈利的有关风险作出提醒申明
。

（四）增长投资者适当性治理要求
。幼我投资者参加科创成长层股票买卖
，该当满足科创板投资者适当性治理要求
。其中
，投资新注册的未盈利科技型企业的投资者还该当签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书
，风险揭示书该当充分揭示未盈利企业经营风险及相应的股票投资风险、股价颠簸风险等事项
。证券公司该当切实落实好科创成长层投资者适当性治理责任
，多维度强化投资者风险评估并充分奉告有关风险
。

三、加强优质科技型企业的造度包涵性适应性

设置科创板科创成长层的同时
，在科创板推出以下鼎新行动
。

（一）对于合用科创板第五套上市尺度的企业
，试点引入资深专业机构投资者造度
。将资深专业机构投资者入股达到肯定年限、数量、比例等成分
，作为合用科创板第五套上市尺度企业审核注册时的参考
，进一步健全市场化精准鉴别优质科技型企业的造度机造
。上海证券买卖所成立资深专业机构投资者认定尺度
，健全信息披露要求
，美满行为规范
，加强动态治理
，成立“黑名单”造度
，严格进攻利益输送、贸易凋落等违法违规行为
。

（二）面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机造
，进一步提升证券买卖所预沟通服务质效
７⒄构丶魈饧际豕ス鼗蚯泻掀渌囟ㄇ榫暗目萍夹推笠的芄辉谡缴瓯IPO前
，申请证券买卖所对申报文件发展预先审阅
。相应的
，预先审阅过程、了局不公开
。实现预先审阅的科技型企业正式提交IPO申报
，加快推动审核注册法式
。

（三）扩大第五套尺度合用领域
。凭据产业发展和市场需要
，支持人为智能、贸易航天、低空经济等更多前沿科技领域企业合用科创板第五套上市尺度
，加大对新兴产业和未来产业的支持力度
。

（四）支持在审未盈利科技型企业面向老股东发展增资扩股等活动
。允许在审未盈利企业或其子公司基于持续研发等合理发展需要面向老股东发展股权融资
，专款专用
。成立分歧股东之间的利益平衡与；せ
。

（五）健全支持科创板上市公司发展的造度机造
。提升再融资方便度
，优化战术投资者认定尺度
。支持上市公司聚焦做优做强主业
，吸收归并上市不满3年的科创板上市公司
，同时严格落实限售期有关监管要求
。

（六）健全投资和融资相协调的市场职能
。丰硕科创板指数及ETF品类
，将科创板ETF纳入基金投顾配置领域
，推进更多中持久资金向发展新质出产力集聚
。钻研推出更多科创板ETF期权和期货期权
，为中持久资金提供风险治理工具
。

四、组织执行

（一）两全做好防风险、强监管、促高质量发展工作
。持续抓好《关于深入科创板鼎新 服务科技创新和新质出产力发展的八条措施》落实落地
。强化风险监测预警和早期纠正
，健全针对创新行动的风险应对措置预案
，切实守护市场安稳运行
。落实监管要“长牙带刺”、有棱有角
，深刻贯彻本钱市场财政造假综合惩防工作定见
，沉拳治理、从严进攻科创板诓骗发杏注财政造假等恶性违法行为
，；ね蹲收吆戏ㄈɡ
。

（二）切实抓好鼎新落实和宣传疏导
。证券买卖所加强对拟上市企业、证券公司等中介机构的市场沟通和政策培训
，加快推动典型案例落地形成示范效应
，不变市场预期
，加强市场信心
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，进一步提升投资者对科技创新和产业发展法规的意识
，加强风险意识
。加强政策宣传解读和舆论疏导
，积极营造有利于本钱市场支持科技创新的舆论环境
。

中国证监会

2025年6月18日

起源：证监会官方网站